CyberConnect在7日内大涨再暴跌，是否成了加密做市商的加密货币庆典？背后浮出 DWF Labs 的身影。 （前情提要：CYBER治理闹剧：一人通过提案干预「泡菜溢价」，币价瞬间腰斩  ） （背景补充：操纵市场「真兇」是谁，造市商该背锅？ ）

本文目录

• CYBER 闹剧始末
• 一路溢价的 CYBER
• 一名使用者，87% 的表决票
• DWF：「投资 + 做市」的複合型运作模式
• 熊市多妖怪，YGG 惨案
• 「先拉后砸」，DWF 的做市策略
• 市场迴响：别和做市商做对手盘

这个週末，一些散户和做市商刚刚经历完了一场「战争」。韩国交易所 upbit 上，Cyber 的价格被拉到了 37 美元，溢价率达到 167%。Binance 平台上 CYBER 价格暂报 13.8 美元，CyberConnect 释出紧急提案 [CP-1] 解锁 1088 万枚 CYBER，摺合为 3 亿美元，金额之高令人咂舌。在社群的惊恐下，官方又声称资料编辑错误，实际解锁量是 108 万枚。

昨夜，一位币圈 KOL 在自己的社交媒体分享了自己的惨痛经历引起了不少共鸣，由于 Cyber 的涨幅惊人，他多次做空和做多，最终导致亏损百万。这场闹剧究竟发生了什么，BlockBeats 整理了事件始末，以及在 CYBER 的背后，DWF 所反应和代表的做市商逻辑。

CYBER 闹剧始末

作为 CyberConnect 唯一发行的 Token，CYBER 在今年 5 月 18 日通过 CoinList 向公众出售后，仅过三个月，开盘价上涨超三倍，8 月 21 日 Binance 上线 CYBER 1-20 倍 U 本位永续合约，随后韩国加密交易平台 Upbit 于 8 月 22 日上线 CYBER。

在 Upbit 上线 CYBER 的当天，据 Lookonchain 监测，DWF Labs 从 Binance 以 4.5 美元均价增持 17 万枚 CYBER，约合 77 万美元，据计算这笔增持的 CYBER 在 8 月 30 日时的价值上涨至了 126 万美元。

一路溢价的 CYBER

这场散户和做市商的「战争」在 8 月 31 日这一天正式启动。

当时 Upbit 交易平台钱包地址已持有约 360 万枚 CYBER，超越 Binance 成为 CYBER 最大持有者，佔代币流通供应量的 33%。当日下午 3 点，Binance 因 ETH 网路余额不足暂停 CYBER 代币的提现业务。接着，链上资料显示 DWF Labs 向韩国加密货币交易平台 Bithumb 转入 4 万枚 CYBER，价值约 36 万美元。

9 月 1 日，闹剧升级，Upbit 上 CYBER 标价同期较 Binance 平台报价溢价超 30%，DWF 在 24 小时内向 Bithumb 转入 CYBER 的数量已达 17 万枚，价值约合 146 万美元。

9 月 2 日，这场闹剧事件来到了最高潮。Upbit 钱包地址持有 394.7 万枚 CYBER，数量达到最高。主流 CEX 上 CYBER 价格不断上涨，Upbit 上的 CYBER 在此基础上持续溢价，从 30% 一路溢价到 167%，价格升至 37.1 美元。

一名使用者，87% 的表决票

CyberConnect 官方按耐不住，释出紧急提案 [CP-1]，希望提前解锁 1088 万枚 CYBER，以此确保其在以太坊、Optimism 和 BNB Chain 网路之间的流动性平衡。

由于本次提案投票考虑到时间的利益和紧迫性，CyberConnect 未遵守 DAO 7 天投票期的政策，投票于当日下午 4 点结束。该紧急提案 [CP-1] 通过后，Upbit 平台 CYBER 价格急速下挫跌破 20 美元。晚 8 点开始，Upbit 钱包地址的 CYBER 开始转出。目前一共转出 360 万枚，大部分流入 Binance。

虽然 CyberConnect 官方在 9 月 3 日释出宣告，紧急提案 [CP-1] 中的资料存在编辑错误，实际解锁量并非 1088 万枚，而是 108 万枚，并迅速废除了该提案，将引入安全措施以确保不再发生类似事件。

但显然，市场上关于 CYBER 的恐慌、不确定性和质疑已经发酵。与此同时，社群发现紧急提案 [CP-1] 显示的票数，让专案的中心化问题，也被真实的凸显出来。据 snapshot 显示的票数，仅一名使用者就投出了佔总投票量 87% 的表决票。

这背后反应出的不仅是单个专案的中心化问题，更体现出了在如今的加密圈内，所谓的 DAO 组织几乎没有考虑过治理问题，紧急提案，紧急通过，一名使用者，87% 的表决票，最后又因「资料编辑错误」而关闭已经通过的提案。

难怪社群会发出「国内所谓的 DAO 组织几乎没有治理可言，基本都是在过家家」的感慨。

DWF：「投资 + 做市」的複合型运作模式

除了专案中心化、代币控制权的问题外，CYBER 闹剧始末的背后，更让人无法忽视的是做市商的存在。

从上线当日的 4.5 美元，到顶峰的 37.1 美元（较币安溢价 167%），再到回落后的 12.55 美元（溢价 14%），在这场奇异的暴涨暴跌过程中，一边是不断重新整理预期的涨幅与溢价，一边是很快降临但不知何时才会出现的红线。也许看出了其背后有做市商推动痕迹的人不在少数，但更多人还是会被其疯狂的涨幅所吸引，成为了 Pump and Dump 里流动性的提供者。

据 BlockBeats 此前介绍，DWF 是一家全球性的加密货币高频交易公司，自 2018 年开始，在 40 多个顶级交易平台进行现货和衍生品交易，位居全球加密货币交易量前 5 名。

DWF Labs 官网此前曾表示「无论市场状况如何，DWF Labs 平均每月都要投资 5 个专案」，3 月以来，DWF Labs 的确以月均 5 个专案的速度在二级市场扫货，对此社群引发了热烈讨论，认为 DWF 不是真投资，拿币就是为了做市，DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 也回应道，「除了投资，我们通常会带来额外的支援」，算是默认了这种「投资 + 做市」的複合型运作模式，而官网也直接挂出了提供此类业务的招牌。